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诺辉健康公布了截至6月30日的经审阅中期业绩报告，显示2023年上半年实现营收8.2亿元，首次实现过去12个月经常性盈利，扭亏为盈。这将会让二级市场投资者感兴趣。

收入结构

从收入结构来看，诺辉健康的主要收入来自三款商业化产品，包括常卫清、幽幽管和噗噗管。其中常卫清在中国内地实现收入4.9亿元，同比大增566.2%，为其贡献了60%的销售收入；幽幽管实现销售收入2.1亿元，同比增长147.4%；噗噗管实现销售收入1.2亿元，同比增长80.9%。高煜解释称这主要是在于渠道的多元化使得获客放量。

质疑报告

近日，有一份质疑诺辉健康存在虚假销售收入等情况的做空报告流传网络。对此，诺辉健康董事长兼CEO朱叶青表示，这份报告没有与任何机构有关联，也没有在公开媒体上发布。公司会采取相关法律措施，按照法律程序走。

三款产品在渠道端各有侧重

常卫清在医院渠道收入占比52%，在消费医疗渠道收入占比43%，在民营体检及其他渠道收入占比5%。而幽幽管、噗噗管的收入来源目前大头在消费医疗渠道，收入占比分别高达78%、66%。

销售费用、应收账款高企

从历史数据来看，诺辉健康的销售及市场开支占营收比重分别高达138.0%、129.7%、108.3%、125.9%、70.5%。不过，这一销售费用高企的情况已有所转变，2023年上半年，诺辉健康的销售及市场开支占营收比重下降至69.4%。

近年来诺辉健康应收账款也高企，2019年-2022年应收款项呈现出逐年增长态势，分别为0.39亿元、0.57亿元、1.337亿元、5.841亿元。对于高企的应收账款是否会影响诺辉

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